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核心结论：①股市涨跌与资金进出高度相关，如14/07-15/06牛市月均流入8009亿元，15/06-16/01熊市月均流出3299亿元，16/01至今宽幅震荡市，资金平稳月均流出仅278亿元。② 19年市场背景类似12年，宏观流动性边际宽松，企业盈利回落筑底，指数有望小幅收涨，资金将小幅净流入。③我们预计19年资金将净流入2050亿元，外资和广义保险是主力增量资金，分别流入4000亿元、3200亿元。

这几家公司均提及了当年业绩变动原因，电子商务渠道的冲击、促销活动力度加大、整体市场环境低迷导致毛利率下降。几家公司开展的“大家居”业务的拓展，短期内盈利能力较弱。以富安娜为例，在2016年7月，其旗下“全屋艺术美家配置”子品牌“富安娜·美家”旗舰店试运营；2017年，明确“家纺与家具为两翼的发展战略”；在2018年报中，富安娜提到，定制家居业务逐渐步入正轨，但家具类占营收比重仍然较小为3.42%，获得9971万元的营收。“富安娜·美家”开始进入营销渠道拓展阶段，但是否能成为新的收入与盈利增长点，却存在很大的不确定性。

参考消息网5月26日报道 日媒称，目前，韩国出现了一种观点，认为美国对华为进行事实上的禁运将对三星电子的业绩构成利好。还有一种预测是，如果美国对华为的“禁令”持续下去，作为竞争对手，三星智能手机业务2019年的利润将大幅提高。《日本经济新闻》网站5月23日报道，美国调查公司国际数据公司的统计显示，在2018年智能手机的全年出货量方面，排名第一的三星为2.92亿部，同比减少8%。而华为增长超过三成，达到2.06亿部。

目前正在致力于编写打板模型的投资者刘强认为打板其实无外乎几种模式，将其编写成程序并不没有想象中那么复杂。而通过程序来解决相关问题能够在很大程度上提高投资者的决策效率，同时避免个人主观情绪的错误干扰。不过，也有很多人对此表示质疑，他们认为打板策略的成功需要对市场情绪的准确判断、对市场热点的有效捕捉，这些是程序无法替代的。

股市涨跌与资金流动相生相长。股市资金流量一般从资金流入与资金流出两方面分别测算。流入股市的资金主要有4个来源：散户资金（银证转账）、杠杆资金（融资余额）、国内机构资金（基金、保险、社保等）、海外资金（QFII、沪港通等）。流出股市的资金主要有3个去向：IPO融资、产业资本净减持、交易费用（融资费用、印花税和交易佣金）。定增资金由于退出的主要渠道就是产业资本减持，因此不做单独统计。将测算出的股市资金净流量与股市涨跌行情对照，我们发现牛市资金往往大量流入，熊市资金往往大量流出，而震荡市资金流入流出基本持平。回顾A股历史，1990年以来A股已经经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替的过程。第一轮牛市是1991/1-1993/2，之后在93/2-94/7进入熊市， 94/7-96/1震荡筑底。第二轮牛市是1996/1-2001/6，01/6-02/1是熊市，02/1-05/6震荡筑底。第三轮牛市是2005/6-2007/10，随后07/10-08/10进入熊市。第四轮牛市是2008/10-2009/8，随后在09/8-11/4期间市场高位震荡，11/4-12/1期间市场进入熊市，之后12/1-14/6期间市场震荡筑底。第五轮牛市是2014/7-2015/6，经历了15/6-16/1期间的三轮大跌之后，从16/1的上证综指2638点至今市场处于震荡筑底阶段。由于前三轮牛熊周期时资金数据缺失，下面我们只对2008年以来两轮牛熊周期的市场涨跌和资金流入流出进行详细回顾。

值得一提的是，富贵鸟也参与投资一家小贷公司——石狮市富银小额贷款有限公司，也有“富银”字眼，股权较为分散，2016年4月，福建石狮市富贵鸟集团有限公司退出，新增股东石狮市富皇投资有限公司，但法定代表人仍是富贵鸟董事长林和平。然而，2019年8月22日，厦门市公安局公告称，2019年7月1日，思明公安分局对“叮咚钱包”理财平台涉嫌非法吸收公众存款案依法立案侦查。经全力工作，民警先后查获纪某、陈某新、姚某、陈某等4名平台实际控制人，已依法冻结涉案资金5500余万元。目前，纪某、陈某新、陈某等3人已被思明公安分局依法采取刑事强制措施，姚某因涉嫌其它犯罪被杭州警方控制。